历史上最奇特的license-out和license-in神操作

科创板IPO申请企业海创药业多次交易所谓核心产品，各种扑朔迷离，矛盾重重，可以算是历史上最奇特的license-out和license-in神操作，算是把玩愚弄科创板审核人员和投资者智商的成功范例了！这是“科创”下的新商业模式？ 

先按照时间逻辑梳理一下几个基本事实，看看海创与海思科的纠结： 

1. 2016年，双方签了一个《许可协议》，海创把HC-1119 部分license-out给了海思科，核心条款，海思科作为HC-1119的中国持有人，专利转让给海思科，海思科承担临床研发费用，海创享有50%利润分成；海外到底怎么回事，没有说清，不管它。只是，顺便说一下，海思科是不付钱的！ 

2. 2019年，双方又签了一个《许可协议的解除协议》，全部权益从海思科转移回海创，作价2.6亿。 

看起来，也没有什么，大公司要了小公司的项目，又退回去的也挺多的，毕竟嘛，项目有风险… 但是，但是，仔细一看，好像不对啊，而且特别不对味… 

一般来说，因为项目临床开发不好，结果不好，退项目，完全理解。但是，HC-1119压根没有公布任何不好的结果，实际上是任何有意义的临床结果都没有公布。而且，海创拿回项目后，还要继续做，而且是大张旗鼓的做，除了海思科开的III期，自己新做一个III期，还有一个海外多中心的III期，也就是说，至少海创认为项目不错。 

另一个更让人感到诧异的是，双方约定了海创科创板上市后，才支付1.5亿的尾款，这又是一个什么说法？！再查查看，原来海创在申请科创板上市，需要一个核心产品，所以才把这HC-1119又买了回来… 

     但这里面还有个很大矛盾就是定价——2.6亿——按照公开资料，海思科做了400多例的临床研究了，差不多花钱就得花到这个数目，也就是说，海思科在这个事情上没有赚钱，过了个手而已。把一个项目以IND为起点，从I期开始，III期临床基本做完，任何价值都没有增加！！而且，大部分款项还要等着海创上市以后再支付… 从这个角度看，海思科这是在处置不良资产，能捞回来一点就是一点… 

然而，海创用这个项目先是勾引了几十家机构，然后申请科创板IPO，估值50亿+…而且，上市委过会了… 如果海创真的IPO成功，这就实证了一个发财的好办法！以后，这样的事情都可以这样干，估计可以造富一批…

弄个小公司，包装下团队，专门找大企业做不下去的项目，最好是正在做III期，有进度无数据这种。用成本价甚至友情价license-in进来，然后包装搞投资，快速上科创板套现…估计2-3年时间就够走一圈了。 

    拭目以待，如果IPO成功，必须给海创“满分”，编的太精彩了！