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摩根大通：市场现4危机先兆
2018-09-06 16:53:00 来源：新浪港股
| 据香港经济日报报道，环球金融海啸爆发将近10年，适逢新兴市场股汇轮流急挫，加深投资市场的不安情绪。摩根大通点出资本市场4个金融危机先兆，统统指向“大钱荒（great liquidity crisis）”，甚或在明年下半年发生。 被动投资规模飙 恐引爆危机 4个危机先兆分别是：1）贸易战与民粹主义在央行加息周期下同时崛起；2）被动投资规模明显壮大；3）高频及程序交易愈见普及；4）债券失去对冲股票的作用（见表）。
摩根大通在长达168页的金融海啸10周年报告中，回顾资本市场期间的变化及趋势。该行量化及衍生品策略主管Marko Kolanovic指出，资本市场出现严重的资金断裂，可能是下一波危机的特征之一。其中，被动投资的资金规模在过去10年明显壮大，包括交易所买卖基金（ETF）、指数产品及量化基金等，改变股市结构及交易量，目前全球ETF的资产管理规模高达5万亿美元，较10年前暴增近5.3倍。相对之下，主动投资的资金规模收缩，令市场缺少逢低买入及价值投资的策略，同时增加一篮子股票被沽售的风险。 Kolanovic相信，下一波金融危机在明年下半年之前出现的机会不大。市场普遍预期，欧洲央行将会在明年秋季起加息，日本央行也有机会到达通胀目标而调整货币政策，令明年下半年的资金流向更难触摸。 一旦出现‘流动性大危机’，他认为市场需要观察各国央行如何应对，如果一般救市措施，例如减息及购买国债的做法失效，央行可能会转为购买股票在内的资产，或是实施负薪俸税，即由政府向劳动人口提供补贴，但措施会令市场资产配置失衡，引起更广泛的反对声音，甚或重演1968年越战爆发及黑人民权领袖马丁路德金被暗杀时所触发的社会动荡。 （转自：新浪财经） （编辑：于思洋） |
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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