携程高管解读财报：旅游业未受宏观经济增速放缓影响

　　新浪科技讯 北京时间9月6日上午消息，携程网（Nasdaq：CTRP）今天发布了截至2018年6月30日的第二季度未经审计的财务业绩。财报显示，携程网第二季度净营收为人民币73亿元（约合11亿美元），与去年同期相比增长13%，与上一季度相比增长9%；不按照美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，携程网第二季度归属于公司股东的净利润为人民币11亿元（约合1.68亿美元），相比之下去年同期归属于公司股东的净利润为人民币8.87亿元。携程网从2018年1月1日起采用了新的会计标准。

　　财报发布后，携程董事长梁建章、CEO孙洁和CFO王肖璠等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

　　以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　花旗银行分析师艾丽西亚·雅普（Alicia Yap）：我的问题关于中国宏观经济环境。许多投资者尤其是外国投资者认为中国经济增长速度正在放缓。如果这种担忧属实，那请问携程会受到什么影响？过去几个月，携程旗下哪项业务受到了中国消费力疲软的影响？如果中国经济在明年进一步恶化，携程旗下哪项业务会受到最严重的冲击？如果中国经济增速放缓，那会对携程利润率恢复或改善的速度带来什么影响？

　　梁建章：最近外界看衰中国经济的论调很多，但如果大家以长远的角度来看待这个问题，那么就会发现从长期来讲，中国经济前景仍然非常光明。如果你看一看人均收入，中国仍然只相当于发达国家的一小部分。另外，就人均能力而言，比如创新力和工业化，中国也低于发达国家。另一方面，中国遥遥领先于一些具有同等收入水平的发展中国家，比如泰国和巴西，中国比这些国家拥有更好的发展前景。

　　如果您认为人均创新力和工业化水平对未来增长至关重要，那么中国将后劲十足。当然，中国最近在出口方面也遇到了一些挫折，因为消费结果正在向服务业转型，所以制造业发展速度放缓也是自然而然的事情。虽然经济增长放缓，但各种消费仍然与以前一样呈现健康增长，尤其是旅游业，作为高端服务行业之一，旅游业的表现将会超过其他行业。

　　今年到目前为止，整个旅游消费并未出现大幅下滑，只是境外游因为汇率问题增长速度略微放缓。但我们看到国内旅游市场仍然呈现非常健康的增长，中国可能会继续在高铁等基础设施方面展开大规模投资。这对于我们的业务来说绝对是一个利好消息，未来我们还会重点投资开发这些产品，尤其是与国内高品质旅游服务及高端高铁服务相关的产品。我认为，我们会在这些领域看到巨大的潜力。因此，从总体上讲，我们仍然对整体旅游消费非常有信心，而且增长速度肯定会超过经济平均增速。同样，我认为整个中国经济增速也将呈现健康增长。

　　汇丰银行分析师曾琪（Chi Tsang）：我的问题关于酒店业务。首先，在国际酒店业务发展上，目前为止携程看到了什么进展，对公司利润率带来哪些影响？我之所以提出这样一个问题，是因为如果我们看国际酒店业务，携程目前正在开拓这一市场，所以成本方面会更高，那我们如何看待国际酒店业务的利润率趋势，随着这项业务不断发展壮大，会对携程整个酒店业务的利润率带来怎样的影响？另外，请问携程在低线城市的酒店业务利润率趋势，相比中高端酒店业务，低端酒店业务的利润率应该更低吧？

　　王肖璠：中国酒店住宿市场非常庞大，而且碎片化趋势十分明显，但我们的渗透率大概只有20%-25%。携程是中国酒店领域的领导者，最为重要的是，我们也是这个行业唯一一家具有可持续利润的公司。至于携程在中国酒店住宿市场的总体战略，在中高端酒店市场，我们会继续进行投资，打造最全面的产品和服务，在国内和国际酒店方面提供颇具竞争力的价格，我们会进一步巩固携程在中高端酒店市场的领导地位。

　　例如，在境外旅游市场，携程在境外酒店市场的增长速度继续是行业平均增速的两倍以上。第二季度，这项业务的同比增长达到了40%。虽然携程是境外酒店市场的领导者，但在低端酒店市场，考虑到这是一个非常碎片化且轻资产的行业，携程完全专注于流量和市场份额的增长。在低端酒店市场，携程仍然具有非常强劲的流量增长，同比增速也达到了40%左右。

　　当然了，低端酒店业务的利润率肯定会更低。但在高端酒店市场，尤其是最赚钱的境外市场，携程也具有非常强劲的增长势头，而且低端业务与中高端业务相辅相成。得益于这种协同效应，携程酒店住宿市场的利润率非常健康。

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