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券商评级:板块全线飘绿 10股历尽沧桑待涅槃（8/31）
2018-08-30 15:30:24 来源：证券之星综合
美亚柏科（个股资料 操作策略 股票诊断）
美亚柏科:二季度开始回暖,大数据平台业务爆发
类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：郝彪 日期：2018-08-30
事件 中报实现营收4.82亿元,同比增长30.17%,归母净利润为3976.53万元,同比增长22.25%,扣非归母净利润2335.84万元,同比减少19.96%。
投资要点
第二季度单季收入增长回暖:2018年中报实现营业收入4.82亿元,同比增长30.17%,归母净利润为3976.53万元,较上年同期增长22.25%,扣非后归母净利润为2335.84万元,同比减少19.96%。公司扣非净利润下降主要受新增技术人员薪酬、费用和毛利率下降影响。2018年Q2单季实现营收2.97亿元,同比增长31.85%。受公安警种融合影响一季度收入增长放缓,二季度回暖迹象明显。分产品看,电子取证产品、大数据产品、网络空间安全产品、专项执法装备和电子数据鉴定、信息安全相关服务的营收增速分别为6.50%、190.24%、-15.36%、108.43%和30.69%。公司大数据产品以及专项执法设备增速明显,主要受益于公司大力推进大数据平台建设,电子取证市场扩容带动专项执法设备增长。综合毛利率同比下降2.65pct,主要是网络空间安全、专项执法设备等产品毛利率下降明显,但电子数据鉴定及信息安全相关服务上升14.01pct。
新产品陆续发布,管理费用率有望进入持续下降通道:报告期内公司加强对云技术、物联网、移动互联网等技术的研究,研发出手机云数据取证设备“手机云勘大师”、国内首款针对汽车取证的专业装备“汽车取证大师”、针对海量邮件高速分析系统“云邮·邮件分析系统”等新产品;同时实验室产品升级换代推出系列新的取证工作台,实现实验室设备互联互通;完成“取证塔”等产品的更新换代;组建国际化产品研发团队,完成手机取证、手机云取证、取证航母等产品的国际版本的开发。公司已建立人工智能公共服务平台MiaAI,并应用到包括智能移动取证设备、城市公共安全平台、取证金刚、智能视频工作站等产品中。随着新产品发布并形成销售,2017年开始公司管理费用率进入下降通道,本报告期管理费用率继续同比下降4.27pct,研发进入收获期。
大数据平台爆发增长,内容安全打开长期成长空间:公司依靠数据资源优势、公安及政府渠道优势,并结合大数据、搜索领域的技术积累,有望打通从前端采集至后端内容识别的壁垒,提供优质平台建设及数据资源服务,市场空间预计在300亿以上。报告期内,公司积极参与部级大数据智能化建设方案规划,同时针对新成立的应急管理部,介入应急、消防、网络安全监管领域的平台建设;根据“三局合一”要求对“市场监管与服务大数据综合平台”进行调整,实现平台数据共享,自动更新等功能;全面升级“网络交易监管系统”,丰富了专项监测功能。公司还积极参与“交通大数据”、“信用大数据”、“大数据智能查账”等数据平台建设;为国家发改委、国家信息中心及各地级市信息中心等提供宏观经济决策大数据分析、政策情报分析、互联网态势监测等数据服务。报告期内大数据业务同比大增190.24%,在收入中占比达到21.3%。
盈利预测与投资评级:我们预计2018/2019/2020年净利润分别为3.68/4.98/6.73亿元,EPS分别为0.46/0.63/0.85元,对应41/30/22倍PE,大数据内容安全业务打开公司长期成长空间,维持“买入”评级。
风险提示:电子取证市场低于预期;大数据产品市场低于预期。
2345678910下一页“金融日报”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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