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金银比飙08年来新高 能重演当时的飙涨吗?

2018-09-07 17:20:00 来源:财经365综合

如果你经常关注贵金属走势,可能会发现目前有些情况非常类似2008 年,特别是黄金白银比,近期已经突破了80 上方。分析师认为,如果历史会重演,代表贵金属有机会走出大行情。

危机由外围烧向核心

首先,从当时的背景说起。DollarCollapse 网站分析师John Rubin 发文指出,2000 年代中期美国经济的蓬勃发展,部分原因在于人为压低利率,带来了房地产泡沫,在2007 年起开始崩解。起初,人们一致认为这种风险是「外围的」,不影响市场核心。但很快地,事实证明这是错误的判断。

2008 年外围危机蔓延,带来市场全面恐慌,就连理应成为避险标的的黄金和白银,都与其他资产一同陷入困境。黄金在一个月内损失了近20% 的价格,而更具波动性的黄金矿业股,更是遭到腰斩。值得注意的是,白银所受的打击更高于黄金,黄金白银比由原本的50 左右,快速升至80 以上,代表需要80 盎司的白银才能买入1 盎司的黄金。

当然,黄金和白银的价格下挫是短暂的。当联准会为市场再次提供廉价资金,黄金和白银的价格飙升。

金价在2008 年后狂飙(图表取自dollarcollapse)

金价在2008 年后狂飙

金银比再次突破80

回来看当前的现况。Rubin指出,再一次的,人为的低利率及大规模的贷款,带来的全球经济的发展。这次特别值得关注的,是新兴市场国家错误地借入数兆美元,并且希望美元兑其本国货币可以继续下跌,从中提供有利可图的套利交易。

不幸地,目前走势相反,美元开始上涨,严重打击新兴国家。而新兴国家的问题,又可能由外围烧回核心。

金银比重回2008 年高点

金银比重回2008 年高点

和2008年一样,黄金及白银价格也受到打击,尤其白银跌得更凶。事实上,本周黄金白银比又来到2008年以来最高的水准,以周五早盘交易价格,黄金每盎司1202.98 美元,白银每盎司14.19 美元计算,黄金白银比为84.77。

央行的做法动见观瞻

历史还会重演吗?Rubin 指出,如果放任新兴市场违约,将打击西方的银行业。但从历史上看,至少自1990 年代以来,主要央行已经采取了低利率、贷款担保,以及一系列大规模购买金融资产等方式,来应对这种风险。

类似的看法,欧洲太平洋资本(Euro Pacific Capital) 执行长Peter Schiff 也一直认为,美国联准会实际上有转为温和的迹象,这使得它可能退出升息。

在FOMC 8月份会议上,也有官员提到对新兴市场的担忧。一些分析师担忧土耳其危机蔓延到其他新兴国家,美元预期走强,是造成伤害的主要关键。

Rubin 主张,现在需要关注的是美国联准会,如果新兴市场危机导致美国暂停升息,甚至重启宽松,那么就有足够的条件重新复制2008 年时黄金白银的走势。

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