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半导体、基础元件持续景气 估值修复空间已现
2018-09-06 10:50:20 来源：证券之星综合
2018年上半年，电子行业上市公司整体营收为4919亿元，同比增长19.5%，整体归母净利润为320亿元，同比增长11.1%，增速相较去年同期有所放缓，但半导体、被动元器件、PCB和LED产业业绩仍可观。目前电子行业市盈率已处于历史低位，估值修复空间已现，景气子板块将存在反弹机会。
半导体行业：细分领域不断突破，需求增加带动产业发展
半导体板块营收增速实际数据超过了20%，各细分板块特别是材料、设备、分立器件等都有很好的业绩表现。全球半导体产业也处于景气周期高点，技术创新与下游应用需求带动产业供需紧张，贸易战带动国内产业链配套的刚性需求。存储器、设备以及配套材料、晶圆制造以及设计将在下半年继续有很好的市场表现。
PCB：下游5G应用提前爆发，供需失衡下的景气行情仍将持续
PCB产业链2018年上半年营收同比增长18.7%，归母净利润同比增长18.6%，毛利率和净利率分别达到20.4%(同比+0.9pct)和7.4%(同比保持稳定)，产业链在上半年涨价行情下盈利能力有所提振。三费水平保持平稳，可见PCB厂商扩产效益已经开始显现。我们看好供需失衡下的PCB上行行情，加之5G频谱提前发放，PCB增量空间也将迅速释放。
瑞丰光电(300241)
布局MLED和车灯业务，积极开发新业务。公司积极布局MiniLED和MicroLED。Mini产品在笔电、TV等显示应用做拓展，目前已具备线光源模组3KK/M的量产能力。此外，公司拟出资1.02亿元收购唯能车灯51%股权，进一步布局车灯业务。
北京君正(300223)
公司拥有广泛的潜在市场领域，业绩弹性明显。公司的微处理器芯片除智能音箱外，还可以应用在IoT、生物识别、二维码、智能家电等领域。在智能视频芯片领域，公司产品还可以应用在行车记录仪、无人机等泛视频领域，由于公司芯片在功耗上面优势明显，因此电池类的IPC也非常适合公司进入。
全志科技(300458)
公司针对智能数字座舱市场发布了车规平台型处理器T7芯片，可同时满足娱乐系统、数字仪表、360环视系统、ADAS、驾驶员监控系统、流媒 体后视镜、云镜等多个智能化产品。公司已在车载产品方向持续投入多年，并在车载后装市场取得良好发展。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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