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半导体、基础元件持续景气 估值修复空间已现

2018-09-06 10:50:20 来源:证券之星综合

2018年上半年,电子行业上市公司整体营收为4919亿元,同比增长19.5%,整体归母净利润为320亿元,同比增长11.1%,增速相较去年同期有所放缓,但半导体、被动元器件、PCB和LED产业业绩仍可观。目前电子行业市盈率已处于历史低位,估值修复空间已现,景气子板块将存在反弹机会。

半导体行业:细分领域不断突破,需求增加带动产业发展

半导体板块营收增速实际数据超过了20%,各细分板块特别是材料、设备、分立器件等都有很好的业绩表现。全球半导体产业也处于景气周期高点,技术创新与下游应用需求带动产业供需紧张,贸易战带动国内产业链配套的刚性需求。存储器、设备以及配套材料、晶圆制造以及设计将在下半年继续有很好的市场表现。

PCB:下游5G应用提前爆发,供需失衡下的景气行情仍将持续

PCB产业链2018年上半年营收同比增长18.7%,归母净利润同比增长18.6%,毛利率和净利率分别达到20.4%(同比+0.9pct)和7.4%(同比保持稳定),产业链在上半年涨价行情下盈利能力有所提振。三费水平保持平稳,可见PCB厂商扩产效益已经开始显现。我们看好供需失衡下的PCB上行行情,加之5G频谱提前发放,PCB增量空间也将迅速释放。

瑞丰光电(300241)

布局MLED和车灯业务,积极开发新业务。公司积极布局MiniLED和MicroLED。Mini产品在笔电、TV等显示应用做拓展,目前已具备线光源模组3KK/M的量产能力。此外,公司拟出资1.02亿元收购唯能车灯51%股权,进一步布局车灯业务。

北京君正(300223)

公司拥有广泛的潜在市场领域,业绩弹性明显。公司的微处理器芯片除智能音箱外,还可以应用在IoT、生物识别、二维码、智能家电等领域。在智能视频芯片领域,公司产品还可以应用在行车记录仪、无人机等泛视频领域,由于公司芯片在功耗上面优势明显,因此电池类的IPC也非常适合公司进入。

全志科技(300458)

公司针对智能数字座舱市场发布了车规平台型处理器T7芯片,可同时满足娱乐系统、数字仪表、360环视系统、ADAS、驾驶员监控系统、流媒 体后视镜、云镜等多个智能化产品。公司已在车载产品方向持续投入多年,并在车载后装市场取得良好发展。

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  • 中国8月CPI年率2.3%,预期2.1%,前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%,预期4.0%,前值4.6%。

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  • 【统计局解读8月CPI:主要受食品价格上涨较多影响】从环比看,CPI上涨0.7%,涨幅比上月扩大0.4个百分点,主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%,涨幅比上月扩大2.3个百分点,影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看,CPI上涨2.3%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均,CPI上涨2.0%,与1-7月平均涨幅相同,表现出稳定态势。

    08:00
  • 【 统计局:从调查的40个行业大类看,8月价格上涨的有30个 】统计局:从环比看,PPI上涨0.4%,涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%,涨幅比上月扩大0.4个百分点;生活资料价格上涨0.3%,扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看,价格上涨的有30个,持平的有4个,下降的有6个。 在主要行业中,涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业,上涨2.1%,比上月扩大1.6个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,上涨1.7%,扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升,上涨0.6%。

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  • 【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示,第二季度经济扩张速度明显快于最初估值,因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%,高于1.9%的初步估计。经济数据证实,该全球第三大经济体已重回增长轨道。(华尔街日报)

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  • 工信部:1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元,同比增长25.9%。

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  • 【华泰宏观:通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称,今年二、三季度全国部分地区的异常天气(霜冻、降雨等)因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期,但这些因素对整体通胀影响有限,未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价,短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近,年底前有望从高点小幅回落。

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  • 【中国信通院:8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示:2018年8月,国内手机市场出货量3259.5万部,同比下降20.9%,环比下降11.8%,其中智能手机出货量为3044.8万部,同比下降 17.4%; 2018年1-8月,国内手机市场出货量2.66亿部,同比下降17.7%。

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  • 土耳其第二季度经济同比增长5.2%。

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  • 乘联会:中国8月份广义乘用车零售销量176万辆,同比减少7.4%。

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  • 央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作,今日无逆回购到期。

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  • 【黑田东彦:日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整,以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。(日本静冈新闻)

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  • 美联储罗森格伦:经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估,从而调升对利率路径的预估,并不会感到意外。

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  • 美联储罗森格伦:鉴于经济表现强劲,未来或需采取“温和紧缩的”政策。

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