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评论：海底捞本月赴港首次公开募股 主攻二线城市
2018-09-03 17:00:00 来源：证券时报网
对于一家餐饮企业来说，食品安全不容忽视，否则在IPO之后股价可能会受到致命影响。
火锅业巨头海底捞将于9月份登陆资本市场。海底捞在今年5月向港交所递交上市申请，招银国际及高盛为联席保荐人，并于8月16日通过港交所聆讯。据悉，海底捞董事长张勇决定本次IPO不使用“绿鞋机制”，主承销商也接受了此方案，体现了公司和承销商对于后市表现的极大信心。
海底捞由张勇于1994年在四川简阳创立，通过不断扩张，海底捞目前已成为中国第一大火锅餐饮品牌。根据其初步招股文件披露，公司去年餐厅数目已达320家，其中296家内地餐厅，24家位于台湾、香港、新加坡、韩国、日本及美国。收入由2015年的57.57亿元，按35.9%的复合年增长率增至2016年的78.08亿元，并进一步增至2017年的106.37亿元，年收入突破百亿，利润超过人民币10亿元。海底捞也是中国唯一一家营收超百亿的餐饮企业。海底捞还计划在2018年开设180家至220家新店，并加大智能厨房、智能存货管理、提高等候区体验等方面的投入。海底捞预期，2017年至2022年中国餐饮服务市场将继续以复合年增长率9.6%稳步快速增长。
据海底捞招股书，海底捞新开餐厅一般在1-3个月内实现首月盈亏平衡，在2015-2016年大多数餐厅在6-13个月内实现现金投资回收。Frost & Sullivan的研究报告显示，主要的中餐品牌通常分别在3-6个月及15-20个月内，实现首月盈亏平衡及现金投资回报。相比于同业平均水平，海底捞的初期投入要高于一般餐饮业，却能在更短的时间内实现投资回报，这也体现了海底捞的竞争实力。
为了对海底捞实现更强的供应链管控，海底捞先后成立了蜀海集团、颐海集团、扎鲁特旗海底捞，分别负责为海底捞供应需加工的食材、火锅底料和羊肉产品。不过在去年7月，一位记者暗访海底捞，发现老鼠在后厨地上乱窜、打扫卫生的簸箕和餐具同池混洗、用顾客使用的火锅漏勺掏下水道。这将海底捞推上风口浪尖。此后海底捞致歉承认后厨卫生存在问题，并发布7条整改措施。今年6月，又有消费者投诉在海底捞酱料中吃出苍蝇，不过海底捞反应迅速，及时安排第三方专业公司对店堂及后厨进行消杀作业，并按照食药监管理部门的要求立即对该店停业整顿。对于一家餐饮企业来说，食品安全不容忽视，以服务制胜的海底捞在快速扩张的同时也应当狠抓食品安全，否则在IPO之后股价可能会受到这方面问题的致命影响。
早在2012年，四川省简阳市政府就曾对外发布消息称，海底捞已成为当地政府全力支持上市的重点企业，也已经完成股份制改造，进入上市辅导期。此后屡传上市消息，但一直未有确切消息。不过海底捞一直在为上市做铺垫：2016年，海底捞的独家底料供应商颐海国际在香港上市;2017年4月，海底捞旗下平台投资的企业U鼎冒菜挂牌新三板。这样分拆上市,令海底捞能够更好地满足资本市场对餐饮企业业绩增长的要求。
尽管海底捞保持着餐饮一哥的位置，但竞争也在逐日扩大。招股书中显示，由于一线城市餐饮竞争加大，海底捞在一线城市收入贡献度正在逐步下滑，而二线城市则成为海底捞的主战场。目前二线城市已经占据了海底捞几乎一半的业绩。在这之后，海底捞还将继续掘金三线城市。此外，火锅行业竞争尤其激烈，各类型火锅不断抢食市场份额。海底捞还需保持优秀服务水平及开发新品能力，只有满足消费者不断变换的口味及喜好才能助力公司持续成功。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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