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广州金控期货：央行降准商品期货市场影响几何
2019-09-19 16:13:04 来源：
广州金控期货：央行降准商品期货市场影响几何
央行公告，将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，同时额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位。分析人士表示，此次降准落地将助力风险资产表现，叠加市场情绪的边际修复，短期内将利好大宗商品价格进一步反弹，但对不同商品来说，影响会各有差异。
降准利好风险资产表现
央行表示，此次降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。
“降准落地体现了当前阶段逆周期政策执行力度的加快，以及逆周期和调结构相结合的政策方向延续。9月以来金融市场根据政策信号的逐步明朗和强化也在不断定价降准的预期，在降准落地后，由于LPR形成机制改革已经顺利落地，9月后续压低实际融资成本利率的政策仍值得期待。”国投安信期货分析师陈江涛、靳顺柔子表示。
上述分析师表示，当前主要矛盾从“宽松预期+避险情绪”向“宽松落地+情绪修复”转换进一步推进。除中国的逆周期政策外，近期外部宏观扰动事件方面的进展也有利于市场风险情绪修复。
中粮期货分析师范永嘉表示，此次降准是预期落地，短期会对风险资产有一定情绪提振效果，但风险资产可能并不会因此逻辑走出持续大牛的行情。未来市场持续走好，需要等待其他财政逆周期政策的陆续出台落实，以及外部宏观扰动事件出现根本性回暖。
不同商品影响各异
范永嘉认为，降准措施在中短期对工业品的影响更大。在房地产受限的大背景下，降准对黑色系的利好效果远不如有色。
陈江涛、靳顺柔子则表示，逆周期政策发力和市场风险情绪的边际修复利好大宗商品价格反弹，但细分品种也各有差异。具体来看，对于黑色系而言，影响较复杂，针对地产收紧的政策延续，而通过专项债发行带来的针对基建投资以及制造业投资作为对冲，对钢材原材料整体有一定提振作用，但建筑钢材可能不及板材。能源品方面，原油和燃料油属于境外定价品种，全球宏观周期向好则利好短期反弹，对国内品种动力煤(594, 0.00, 0.00%)将构成明显利好，但反应或有滞后，当下可重点关注秋冬季补库行情。有色方面，稳增长政策利好上下游企业生产，但消费不足的局面短期难以根本性扭转，短期行情定性为下行趋势中的反弹。化工品方面，降准和此前的专项债政策对于下游需求形成提振，缓解基建投资资金偏紧的局面，对于沥青(3086, -22.00, -0.71%)和玻璃(1416, 4.00, 0.28%)形成支撑，但对于自身处于供给压力较大的甲醇(2222, 28.00, 1.28%)、MEG和PE、PP等品种利好程度有限。农产品方面，降准的直接影响较小，预计农产品市场将继续围绕各自基本面进行交易，考虑到降准以后资金面整体更趋宽松，这或对农产品市场有边际利多作用。
金融品种方面，上述分析师表示，对于流动性风险偏好较敏感的股指，进入9月以来持续反弹，后续反弹有望延续。由于当前避险情绪有所缓解，宽松政策利于压低无风险收益率，因此短期国债期货将呈现震荡上行格局。黄金由于此前在避险情绪的推动下大幅上行，短期大概率转为震荡走势，但中期配置价值仍在。
本文内容仅供参考，据此入市风险自担，广州金控期货提醒，基本的判断识别能力是投资者必须要拥有的，持牌机构也需要尽责宣导，让广大投资者可以有效规避亏损，远离骗局，曝光不法。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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